引言：除了经济修复不强以及海外流动性未曾释放的影响，复盘今年以来A股几波持续有力的下跌发现，竟然和制度建设短期的抑制有一定的关系。虽然制度建设对市场中长期带来绝对的利好和提振，但短期也容易导致问题股的涌现以及市场用脚投票，尤其是弱势行情下，更容易导致资金出逃下股价快速的回落，进而对市场形成拖累。所以，在市场弱势之际，制度建议的初衷是好，但是否考虑立竿见影的制度先行提振市场，而后再从长计议?
“重磅利好”下A股全线下挫 上涨家数不足500家
刚刚过去的周末，也就是7月5日，根据新华网的报道：国务院办公厅转发中国证监会等六部委《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》。针对资本市场各方深恶痛绝的财务造假，意见提出17项具体举措，释放“惩防并重”政策信号。
对于A股市场来说，打击资本市场财务造假这条消息可谓重磅，毕竟对于A股市场来说，造假乱象充斥，对市场造成极大的影响。而此次六部委重拳出击财务造假，这架势和震慑，有利于A股市场的健康发展以及生态建设。因此，市场也一度解读为重大的利好。
不过，消息之后的首个交易日，A股市场不仅没涨，反而低开低走全线下挫。而截止收盘，全市场上涨个股不足500只，多数题材股下挫。
“重磅利好”之下A股为何“惊吓”受挫?
对原本所谓的“重磅利好”，股市为何却遭遇重创?我们认为，这或许是弱势行情下，制度建设带来的短期阵痛。
比如，六部门出手财务造假提出17项具体举措，我们相信中长期的效果一定能够显现，对市场带来积极的影响。但短期，对于那些存在财务造假以及有造假倾向的上市公司，可能带来极大的震慑，反而容易让这些企业浮出水面，让这些“问题股”成为众矢之的，导致市场用脚投票，也容易使得资金出逃，对股价带来打压，对市场形成拖累。因此，这或许就是重拳出击下，市场不仅没有涨，反而出现全线下挫的重要原因之一。
不仅如此，回顾一下今年以来市场几次快速有力的下跌，实际上大多和改革之下制度建设的短期阵痛有关：比如此前的雪球产品敲入导致的小微盘股的快速下跌、比如“国九条”的退市新规导致市场退市风波下的股价下挫、还有此前问询函风波之下对于众多个股的打压……
弱势行情下 改革和制度建设或许应该考虑立竿见影
由此，我们不难看出，虽然未必是下跌的直接原因，但今年以来市场几次快速的杀跌，实际上和几次制度建设都有一定的关联。
对于改革以及制度建设，初衷都是好的，对市场的健康发展以及生态建设，也都是积极的影响。但众所周知，改革以及制度建设过程中，见效都是需要时间的，而短期的阵痛都是不可避免的。如果短期的“阵痛”恰好遇上股市的不景气，这种“痛”可能会加剧。也即是说，在市场行情弱势之际，政策以及制度的释放，有时候反而可能对市场带来短期的抑制。
因此，我们说改革以及制度建设是长效的，是否可以考虑在恰当的时机再予以出台或者释放。而短期，尤其是市场弱势以及低迷之际，是否可以考虑能起作用或者立竿见影的制度建设先行，待市场平稳之际，再考虑其他政策和制度的释放?